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專家們如何看待余額寶,余額寶是否合法,是否會取締,余額寶安全嗎 -- 財政法規 | 昆山會計培訓網
  • 專家們如何看待余額寶,余額寶是否合法,是否會取締,余額寶安全嗎
    發布時間: 2014/3/9 22:36:02   查看次數: 5968 

            鳳凰財經訊           對于以余額寶為代表的互聯網金融成為近期最熱議的話題,專家們如何看待余額寶這類互聯網金融產品的屬性?互聯網金融蓬勃發展的同時在監管方面是否完善?對于近期少數專家提的互聯網貨幣基金是否應計提存款準備金等問題,記者采訪了耶魯大學管理學院金融學終身教授陳志武。

    記者:您如何定性余額寶?它是否是“金融寄生蟲”和“第二個央行”?余額寶對市場利率和實體經濟有怎樣的影響?

    陳志武:對余額寶的指責沒有任何道理,是嘩眾取寵。余額寶不是金融寄生蟲,更不是第二個央行。

    懂經濟學的人都知道,余額寶等通過增加資金的流動性和配置使用速度、通過給銀行帶來競爭,降低實體經濟的資金成本,會增加資金的總體供應量,優化資金在整個經濟中的配置結構。
    余額寶這些基于互聯網的金融產品給銀行帶來競爭,怎么不是好事呢?中國的銀行業過去得到的保護太多,讓它們享受太多壟斷利潤,不思進取,結果是害了老百姓存戶,害了實體經濟。
    在這種壓力之下,如果有銀行倒閉,從社會的角度講這會是好事。表面看,余額寶的利率高,但這不是余額寶的錯,是利率未市場化、銀行被過度監管所造成的。

    記者:余額寶目前的監管環境是怎樣的?對于少數專家建議余額寶也應像銀行一樣計提存款準備金,您怎么看?

    陳志武:余額寶等在產品設計上是基金,因此應該由證監會監管,并且不能作像銀行一樣的監管要求,比如不能要求互聯網金融公司繳納存款準備金、為潛在損失撥 。原因在于,余額寶的管理公司即天弘基金只幫助客戶管理投資組合,收取管理費,而客戶所投的組合是直接在客戶的名下,客戶直接自負盈虧,不是天弘基金承擔虧損,天弘基金不以自己資本作保本承諾。即,這屬于合法的“直接融資”而非“間接融資”。
    相比之下,在傳統銀行業務中,銀行的呆壞賬損失首先由銀行的自有資本承擔,只有在銀行自有資本消耗干凈之后,銀行存戶的錢才開始承擔損失。所以,為了更好地 護銀行存戶的資金安全,銀行必須有起碼的存款準備金、計提撥備等,而基金管理公司沒有這些要求。只要基金管理方不挪用客戶賬戶的資金或投資,就不應該被 要求“存款準備金”、“撥備”等等這些適用于傳統銀行的東西。

    記者:美國對互聯網金融的監管是什么樣的?對中國有哪些借鑒意義?

    陳志武:在美國,并沒有因為互聯網這一新渠道的出現而造成監管歸屬的慌亂,一直是按照金融產品的性質來決定,該證監會管的就歸證監會管,該由美聯儲等銀行與貨幣類監管機構管的就歸它們監管。只要把握好這一基本原則,其他具體的技術性要求就很好確定了。


    大致上,我們可以根據以下幾個原則來界定:
    第一,是否涉及大眾?如果產品銷售的對象數量很少,而且又是定向銷售的,那么就應該不管,至少是少管。
    第二,受眾是否是資深成功人士?如果銷售對象都是千萬富翁、從業經驗豐富,特別是銷售對象人數又少,那么就不應該管,至少是少管。
    第三,信息披露是否足夠、是否及時?讓金融交易各方有充分的信息和準確的信息是所有監管的基本出發點。
    第四,基于金融產品,決定由誰監管。
    第五,平臺經營方、產品管理方是否為損失負責?如果平臺經營方只是提供交易平臺、在交易中處于中性并且不提供信用增強、只收取跟業績無關的管理費或手續費, 如果產品管理方也只收取跟業績無關的管理費或手續費,那么就不應該有資本充足率、存款準備金、撥備等這樣的要求;否則,就對資本充足率等等有具體的要求。

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